值得一提的是,除了上述大家电品牌,近年来随着国内小家电品类的快速崛起,也涌现了不少市场表现良好的小家电品牌,比如石头科技、苏泊尔、格兰仕、九阳、小熊电器、比依股份等。
1、从代工开始的炸锅巨头
我国不少行业在发展初期走的是代工的路子,随着技术的不断积累和进步,才慢慢走向自主品牌的发展。
举个很典型的例子,上世纪八九十年代,国内鞋服企业基本是代工为主,当时的晋江已经是全国鞋服业代工集散地。直到千禧年左右,安踏率先打响了自主品牌的第一枪,至此,我国运动鞋服产业迎来自主品牌时代。
我国家电行业跟鞋服产业走的路子差不多,很多大厂最初没有自己的核心技术,也是靠着代工慢慢积累、逐步崛起。甚至直到千禧年之后,还有不少家电品牌走的是代工发家的路线。
资料显示,闻继望早在九十年代便开始下海经商,2001年正式成立了比依股份,主要从事厨房小家电的生意,产品主要包括空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等。
刚开始,比依股份的小家电业务主要是ODM/OEM业务,具体而言就是为别的品牌做代工,走的不是自主品牌的路子。经过多年发展,比依股份已逐步取得苏泊尔、小熊电器、利仁科技等知名品牌商的订单,推动业绩实现稳步增长。
招股书显示,2018年至2021年上半年,比依股份实现营收分别为6.18亿元、7.4亿元、11.6亿元和7.5亿元;实现净利润分别为4513.34万元、6318.06万元、1.06亿元及5290.86万元。
可以看到,无论是营收还是净利,近年来比依股份都取得了亮眼的成绩。在空气炸锅领域,比依股份已经成为国内的龙头企业之一。
2、比依股份成长的基本逻辑
从代工起家,目前比依股份开始逐步向自主品牌转型,虽然自主品牌较比飞利浦、美的、九阳等品牌还有不小的差距,但从代工到自主发展这条路线至少是可持续的。
总结的说,从代工切入小家电领域,是比依股份的基本逻辑之一。
另一方面,我国家电行业竞争向来激烈,就算是美的、格力、海尔三大巨头,都是经过激烈的市场竞争才逐步脱颖而出,并形成了现如今的市场地位的。
小家电市场竞争同样激烈,所以比依股份一边为小熊电器、苏泊尔等品牌做代工,这是内销;一边还跟飞利浦、纽威等海外品牌合作,这是外销。现在回头去看,当时比依股份没有死板的只深耕竞争激烈国内市场,而是积极布局广阔的海外市场,无疑是战略正确。
招股书显示,比依股份的外销客户主要集中在欧洲、美洲等地区,在中东、南非等市场也有分布。2018年-2021年上半年,比依股份产品外销占主营业务收入比例分别为98.42%、95.47%、 89.64%和 95.54%。
可以看到,比依股份的营收绝大部分都是海外市场贡献的。也就是说,在发展初期便部分海外市场,是该公司成长的又一个内在逻辑。
前文已经提到,目前比依股份已经打造了自主品牌,而其自主品牌的发展离不开对研发的持续投入。报告期内,比依股份研发费用分别为2479.74万元、2311.32万元、3898.63万元和2528.51万元。
持续不断地研发投入,使得比依股份成功研发出空气炸锅、空气烤箱等产品,并掌握“智能电油炸锅及其控制系统”“空气炸锅整机热循环和冷风系统结构”等核心技术,为公司的长远发展夯实基础。
总结如下,比依股份成长逻辑大体可以分为三点,一是走代工路线,并逐步转型自主品牌;二是积极布局国内外市场,拓展公司营收来源;三是持续研发投入,构筑市场竞争壁垒。
3、前景如何?
比依股份即将在上交所主板上市,成功登陆资本市场,对比依股份而言有着不小的助力。
但该公司的前景如何,主要还得看这三点:
- 所在行业前景如何?
- 业务布局合不合理?
- 有没有核心技术?
行业前景方面,经济增长带动消费需求,从长远来看,我国小家电行业前景广阔。2020年,国内小家电零售额为566亿元,未来这一数字将进一步提升,为包括比依股份在内的小家电品牌提供了良好的发展机遇。
业务布局方面,比依股份主要从事加热类厨房电器,存在产品品类单一的风险。不过,随着公司的成功上市,将有助于其实现产品的多元化,实现更合理的业务布局,抵御业务起伏波动的风险。
核心技术方面,前面已经提到经过多年发展,比依股份已经掌握智能电油炸锅及其控制系统等核心技术。目前,公司拥有118项专利。从当前来看,比依股份在技术方面已初步构筑了竞争壁垒。
值得一提的是,小家电行业的技术更迭是很快的,比依股份现在掌握的核心技术仍存在被取代的风险,所以其必须通过持续不断地研发投入保持在技术方面的优势,以及取得更大的技术优势。
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